Об экспертах:
- Евгений Чеботов, сооснователь венчурного клуба Prosto VC;
- Алексей Довжиков, основатель deal-by-deal VC-фонда D&P;
- Кирилл Кошенков, бизнес-ангел;
- Андрей Табуринский, founder и СЕО венчурной компании Daily Challenge;
- Александр Белов, сооснователь венчурного клуба Prosto VC.
Инвестирование в технологии и медицину
Web3
Web3 — это концепция интернета третьего поколения, работающего на основе блокчейна и экономики токенов.
Web3 включает в себя:
- децентрализованные финансы (DeFi) — это альтернатива традиционным банковским и финансовым услугам;
- NFT (Non-Fungible Tokens) — уникальные цифровые активы для искусства, коллекционных предметов, недвижимости и многого другого;
- децентрализованные автономные организации (DAO) — организации, управляемые участниками через блокчейн;
- игры и метавселенные — виртуальные миры, где игроки могут зарабатывать через игровую активность;
- инфраструктуру блокчейна — инструменты для создания и улучшения децентрализованных приложений (DApps);
- децентрализованные хранилища данных — более безопасные альтернативы для хранения данных;
- цифровую идентичность — проекты для безопасной цифровой идентификации и защиты личных данных;
- токенизацию активов — превращение реальных активов в токены для легкого доступа инвесторов.
Согласно данным онлайн-платформы Crunchbase, предоставляющей информацию о стартапах, инвестиции в отрасль Web3 в 2024 году будут привлекаться быстрыми темпами. В первом квартале 2024-го венчурные инвестиции уже превысили $625 млн в 111 сделках для криптостартапов. В четвертом квартале 2023 года эта цифра составила $446,3 млн на 108 сделок.
Среди перспективных стартапов из сферы Web3:
- Zetachain — платформа для создания приложений, обеспечивающая безопасное соединение проектов в криптоэкосистеме через множество публичных блокчейнов;
- QuickNode — платформа для масштабирования Web3-приложений;
- Sorare — платформа для торговли цифровыми спортивными активами, функционирующая на блокчейне Ethereum;
- Aztec — протокол торговли на Ethereum и приватная сеть для разработчиков, позволяющая строить полностью приватные приложения;
- Braintrust — децентрализованная платформа, где компании могут подобрать себе в штат технических специалистов.
Искусственный интеллект
В 2023 году одним из самых популярных направлений для инвестиций был искусственный интеллект. В 2024 году бум ИИ продолжится. При этом основной поток инвестиций пойдет в смежные отрасли, где искусственный интеллект наиболее применим.
Возможен прорыв на перекрестке ИИ и HRTech, так как корпорации уверенно настроены сокращать бюджеты и вкладываться в новые форматы взаимодействия с сотрудниками. Так, например, IBM Watson Talent предоставляет решения для прогнозирования потребностей в персонале, анализа культуры предприятия, автоматизации рекрутинга и других HR-процессов с использованием технологий искусственного интеллекта и аналитики данных. Компания HireVue предлагает платформу для видеоинтервьюирования, анализа неязыковых данных, оценки кандидатов и предсказания профессионального потенциала с помощью алгоритмов машинного обучения. Решение соцсети LinkedIn Talent Solutions предоставляет инструменты для поиска и привлечения талантов, а также аналитику данных о рынке труда и предпочтениях кандидатов с использованием ИИ-технологий. Корпоративная платформа для анализа текстов Textio применяет алгоритмы машинного обучения для анализа и оптимизации текстов вакансий, объявлений о работе и других HR-материалов для привлечения большего числа кандидатов и улучшения качества рекрутинга.
По мнению бизнес-ангела и сооснователя венчурного клуба Prosto VC Евгения Чеботова, интересными для инвестирования могут стать стартапы на стыке искусственного интеллекта и блокчейна, а именно — из сферы смарт-контрактов. Смарт-контракты не требуют проверки исполнения соглашения вручную, не поддаются взлому, устраняют необходимость в посредниках (банках, юридических службах) для выполнения и проверки сделок.
В качестве примера эксперт приводит Chain.link — проект, который стремится создать децентрализованные оракулы для безопасного подключения смарт-контрактов к внешним данным и ресурсам. Децентрализованный оракул — это сервис, который предоставляет данные для смарт-контракта из разных источников.
Медицина
Евгений Чеботов делает ставку на стартапы в области здравоохранения и интернета вещей (IoT) с решениями, основанными на сборе и анализе данных для медицинской диагностики и лечения. Кроме того, перспективным будет направление, связанное с ИИ-разработками в MedTech, поскольку угроза новой пандемии все еще сохраняется, а охрана здоровья и увеличение продолжительности жизни — один из вызовов нашего поколения, который технологии могут позволить решить уже при нашей жизни. Например, медтех-стартап HealthSnap, который создал носимое устройство для контроля состояния пациентов с хроническими заболеваниями, привлек $25 млн.
Развитие венчурных сообществ
Во все времена наиболее интересные проекты для рисковых вложений инвесторы в 90% случаев находили через личные знакомства. Для входа в перспективные стартапы нужно было иметь доступ в закрытые сообщества и развивать социальный капитал. Не будет преувеличением сказать, что практически вся венчурная индустрия строилась на доверии, инсайдах и личных связях. Сильные фаундеры кулуарно выстраивали отношения с сильными инвесторами. Лишь в 10% случаев можно было найти достойную сделку с помощью скаутинга или в каталогах, а также в акселераторах и на онлайн-платформах для мэтчинга.
Однако теперь любой ангел с чеком от $10 тыс. на равных с крупными фондами участвует в сделках группы соинвесторов (то есть в синдицированных), выбирая при этом проекты, которые ему нравятся, через венчурные сообщества — группы инвесторов, предпринимателей и профессионалов, заинтересованных в сфере стартапов и инноваций. Проблем с доступностью качественных сделок для ангельских инвестиций практически не осталось: сообщества организуют мероприятия, которые предоставляют возможности для обмена опытом, обучения, налаживания контактов и сотрудничества. Примеры таких сообществ — AltaClub, Network VC, Prosto VC, «Разведка» и Dome Foundation. С каждым годом участники сделок будут оказывать все больше влияния на отрасль рисковых инвестиций.
Завершение венчурной зимы
В 2022–2023 годах объем рисковых контрактов сократился. На российском рынке совершалось всего две-три сделки в неделю, хотя в лучшие времена было не менее одной в день. Это время можно назвать венчурной зимой — периодом замедления или сокращения инвестиционной активности в сфере венчурного капитала.
Сейчас ангелы продолжают инвестировать, и участники с нетерпением ждут окончания этой «зимы». Аналитики считают, что причины для оптимизма есть: условия на частном рынке преимущественно нормализовались.
Профессиональное сообщество настроено ждать скорого снижения ставки Федеральной резервной системы (ФРС) и включения печатного станка в США, что сразу толкнет венчурный рынок вверх. Снижение ставки ФРС и увеличение количества долларов в обращении могут оказать значительное влияние на венчурный рынок и инвестиционную активность в целом. Среди основных причин, по которым эти действия могут стимулировать рост венчурного рынка, — снижение стоимости заимствований: когда ФРС снижает процентные ставки, заимствование средств становится дешевле, а соответственно — и доступные деньги для инвестирования в стартапы и венчурные проекты.
Кроме того, снижение процентных ставок часто приводит к снижению доходности традиционных инвестиций, таких как облигации. В такой ситуации инвесторы начинают искать альтернативные способы получения более высокой доходности, например венчурные инвестиции. Помимо снижения процентных ставок, ФРС может применять количественное смягчение, то есть покупку как государственных, так и других ценных бумаг.
Завершение венчурной зимы не за горами: приходит конец стадии «накопления» и начинается стадия «участия». По крайней мере, речь идет о некоторой «оттепели», во время которой можно будет увидеть рост объема сделок, количество которых по оптимистичному сценарию увеличится в полтора раза. Подобные прогнозы связаны с наступлением выгодного момента для вложений. «На дне» лучшее время для инвестиций: активы стоят дешево, оценки стартапов низкие, выживают только сильнейшие. Предпринимательские проекты, пережившие венчурную зиму, превратились в наиболее желанные объекты для инвестиций.
Инвестиции в стартапы развивающихся стран
Инвесторы ориентируются в своих вложениях как на отдельные предпринимательские инициативы, так и на целые регионы, где концентрируется рисковый капитал. Большая часть спикеров делает ставку на Азию, поскольку в 2023 году по объемам венчура она опередила Европу, что подтверждается отчетами Dealroom. Андрей Табуринский уверен, что эта тенденция будет только нарастать. Основатель deal-by-deal VC-фонда D&P Алексей Довжиков в качестве основных регионов, где будет активно наращиваться инфраструктура для рисковых вложений в 2024 году, называет страны Латинской Америки, Индонезию, Индию, государства Ближнего Востока и Северной Африки. При этом эксперт отмечает не только рост количества местных стартапов и локальных фондов, но и интерес к ним со стороны финансистов из США и Европы.
Лишь отдельные участники рынка придерживаются мнения, что развивающиеся рынки вряд ли покажут бум уже в текущем году. Так, по мнению сооснователя венчурного клуба Prosto VC Александра Белова, развивающимся странам еще рано претендовать на эпицентр венчурных инвестиций по экономическим, политическим причинам, а также из-за явной незрелости венчурной инфраструктуры. Эксперт ожидает, что основной объем венчура традиционно придется на Северную Америку и Европу.
Интерес к венчуру в России останется на прежнем уровне, при этом фокус внимания инвесторов сместится с проектов, имеющих технологическую фишку, к стартапам с мощной предпринимательской жилкой.