Об эксперте: Павел Шишов, управляющий директор по факторингу Альфа-банка.
По итогам 2022 года Альфа-банк занял второе место в России по факторинговому портфелю и по финансированию цепочек поставок. Объем поддержки клиентов составил 792,2 млрд руб.
Состояние рынка: бурный рост и первый спад
Российский рынок факторинга с 2017 года быстро рос. Бурный подъем поддерживали две составляющие. Во-первых, сюда вышли крупнейшие нефтяные компании, которые «подарили» рынку сотни миллиардов рублей портфеля. Во-вторых, активно развивалось направление Supply Chain Finance — финансирование цепочек поставок, или агентский факторинг.
Что такое факторинг
Финансовая услуга, созданная специально для расчетов с поставщиками и контрагентами по модели отсроченного платежа. Альтернатива кредиту. В факторинговой сделке участвуют три стороны: фактор (организация, предоставляющая услуги факторинга, — банк или компания), поставщик и покупатель.
Позволяет покупателю получить товар и заплатить позже, как правило, через несколько месяцев. Поставщик при этом сразу получает деньги от фактора. Комиссия за услуги фактора выплачивается покупателем.
Факторинг также используется для пополнения оборотных средств и устранения кассовых разрывов.
Ранее факторы в основном финансировали только продажи. Агентский факторинг позволил финансировать поставщиков клиента без заключения с ними договора. Это открыло новую нишу.
И теперь почти треть российского рынка занимают нефтяные сделки, еще четверть — агентский факторинг, а остальное — классическое факторинговое финансирование коммерческих компаний.
2022 год стал кризисным: впервые за семь лет рынок просел на 5%. Такая динамика связана с нарушением цепочек поставок, уходом с рынка ряда иностранных компаний, сокращением отсрочек и заменой факторинга льготным кредитованием. Сложнее всего пришлось тем, кто работал в сегменте МСП. Кроме того, плохо себя чувствовали отрасли, завязанные на импорте, однако коллапса не произошло. Тем не менее основные риски сохраняются — логистика, санкции, снижение покупательской способности населения.
При этом доходы факторов, то есть собранная комиссия, в 2022 году значительно выросли. Это произошло на фоне резкого повышения ключевой ставки. В итоге ставки факторинга увеличились с привычных 8–9 до 25% для качественных заемщиков и до 35–40% для заемщиков из следующих эшелонов. Сейчас ставки и конкуренция вернулись к уровню начала 2022 года.
Какие перспективы у агентского факторинга
Специфика российского рынка, если брать крупнейший бизнес, заключается в массовом использовании агентского факторинга. Кажется, что такими темпами, как в России, SCF нигде больше не рос. Сегодня доля агентского факторинга достигает 26% и будет только увеличиваться.
Дело в том, что SCF — удобный и гибкий продукт. Представим ситуацию: в финансовом плане стоит платеж на дату, но есть множество вариантов, как распорядиться имеющимися деньгами компании, например выплатить зарплаты или дивиденды. Договор агентского факторинга с банком позволит компании совершать платежи контрагентам и поставщикам деньгами фактора, а затем компенсировать платеж в любой подходящий момент.
Почему не воспользоваться обычным кредитом? Здесь уместно сравнение с походом в ресторан. Если заказать много разных блюд, то вам принесут разные вилки: для салата, для основного блюда, для десерта и т.д. Все блюда можно съесть и одной вилкой, просто будет неудобно. Так и с финансовыми инструментами. В целом все потребности бизнеса можно покрыть кредитами, но это не всегда удобно и выгодно. Поэтому для покупки оборудования используют лизинг, для недвижимости — ипотеку, для модернизации производства — инвестиционный кредит, а для расчетов с поставщиками и контрагентами — агентский факторинг.
Первые сделки в этом сегменте рынка прошли только в 2016 году. А в 2022 объем предоставленного финансирования по данному продукту превысил ₽1 трлн. Агентским факторингом пользуются 1,2 тыс. крупных компаний, которые совершают оплаты десяткам тысяч поставщиков и контрагентов. При этом более 120 крупных и средних компаний ежедневно поручают Альфа-банку оплату своим поставщикам на миллиарды рублей.
Ключевые показатели рынка по итогам 2022 года
Портфель: ₽1,43 трлн (-5%)
Объем выплаченного финансирования: ₽5,81 трлн (+0,04%)
Число клиентов: 12 462 (+14%)
Портфель агентского факторинга: ₽378,5 млрд
Объем выплат по агентскому факторингу: ₽1,06 трлн
Число клиентов по продуктам агентского факторинга: 1187
Источник: Ассоциация факторинговых компаний
Международный факторинг: тонкий ручеек юаней и рупий
В 2020 году сегмент международного факторинга в России вышел на новый уровень. И его объемы, и доля на рынке почти утроились, а общий портфель составлял десятки миллиардов рублей.
Немалую роль в этом сыграл Альфа-банк. Наш банк целенаправленно работал с крупнейшими экспортерами и импортерами, первым реализовал комплексный импортный факторинг с конвертацией, хеджированием и прямым финансированием поставщиков-нерезидентов. Этот продукт активно использовался другими факторами.
Но за последний год спрос на международный факторинг упал, стало меньше и предложений со стороны банков. Весь 2022 год коллеги по рынку занимались налаживанием свободного хождения валют дружественных стран — китайских юаней и индийских рупий.
Многие надеялись, что к середине года на нас прольется водопад международного факторинга в данных валютах, но в реальности он напоминал скорее тоненький ручеек — и то только у единиц игроков.
Сейчас платежи наладили, они ходят свободно, что снова открывает дорогу на международный рынок.
Что будет дальше
Состояние рынка факторинга неразрывно связано с экономической ситуацией в стране. Но связь эта не прямая, а разнонаправленная.
С одной стороны, факторинг коррелирует с оборотом компаний: чем меньше поставок и деловой активности, тем меньше факторинга. Причем все изменения деловой активности отражаются полностью и очень оперативно, поскольку факторинг — это продукт с короткой оборачиваемостью, в среднем в пределах 90 дней.
С другой — нехватка ликвидности вынуждает бизнес искать дополнительные возможности для отсрочек платежа и дополнительные средства на покрытие растущего кассового разрыва. К примеру, в пандемию спрос на факторинг вырос из-за повального увеличения отсрочек платежа крупными компаниями.
На горизонте трех лет накопленный негативный эффект от санкций и товарного голода обязательно даст о себе знать. Возможен новый кризис и, скорее всего, громкие банкротства. В таких условиях спрос на факторинг гарантированно вырастет из-за опасений поставщиков, которые захотят защититься от риска неплатежей покупателей товаров.
Что касается позиций игроков на рынке факторинга, то здесь особых изменений не предвидится. Почти все факторинговые компании — это «дочки» банков или же сами устойчивые банки. И в первой двадцатке что-то вряд ли поменяется. У всех была более-менее эффективная рисковая модель, испытанная пандемией и другими кризисами в России.
С 2023 года начнется восстановление рынка, а в дальнейшем ожидается рост в пределах 10%.