Как изменился рынок факторинга и финансирования цепочек поставок

По итогам 2022 года Альфа-банк занял второе место в России по факторинговому портфелю и по финансированию цепочек поставок. Объем поддержки клиентов составил 792,2 млрд руб.

Состояние рынка: бурный рост и первый спад

Российский рынок факторинга с 2017 года быстро рос. Бурный подъем поддерживали две составляющие. Во-первых, сюда вышли крупнейшие нефтяные компании, которые «подарили» рынку сотни миллиардов рублей портфеля. Во-вторых, активно развивалось направление Supply Chain Finance — финансирование цепочек поставок, или агентский факторинг.

Ранее факторы в основном финансировали только продажи. Агентский факторинг позволил финансировать поставщиков клиента без заключения с ними договора. Это открыло новую нишу.

И теперь почти треть российского рынка занимают нефтяные сделки, еще четверть — агентский факторинг, а остальное — классическое факторинговое финансирование коммерческих компаний.

2022 год стал кризисным: впервые за семь лет рынок просел на 5%. Такая динамика связана с нарушением цепочек поставок, уходом с рынка ряда иностранных компаний, сокращением отсрочек и заменой факторинга льготным кредитованием. Сложнее всего пришлось тем, кто работал в сегменте МСП. Кроме того, плохо себя чувствовали отрасли, завязанные на импорте, однако коллапса не произошло. Тем не менее основные риски сохраняются — логистика, санкции, снижение покупательской способности населения.

При этом доходы факторов, то есть собранная комиссия, в 2022 году значительно выросли. Это произошло на фоне резкого повышения ключевой ставки. В итоге ставки факторинга увеличились с привычных 8–9 до 25% для качественных заемщиков и до 35–40% для заемщиков из следующих эшелонов. Сейчас ставки и конкуренция вернулись к уровню начала 2022 года.

Экономика инноваций Что такое факторинг, почему он лучше кредита и при чем тут блокчейн

Какие перспективы у агентского факторинга

Специфика российского рынка, если брать крупнейший бизнес, заключается в массовом использовании агентского факторинга. Кажется, что такими темпами, как в России, SCF нигде больше не рос. Сегодня доля агентского факторинга достигает 26% и будет только увеличиваться.

Дело в том, что SCF — удобный и гибкий продукт. Представим ситуацию: в финансовом плане стоит платеж на дату, но есть множество вариантов, как распорядиться имеющимися деньгами компании, например выплатить зарплаты или дивиденды. Договор агентского факторинга с банком позволит компании совершать платежи контрагентам и поставщикам деньгами фактора, а затем компенсировать платеж в любой подходящий момент.

Почему не воспользоваться обычным кредитом? Здесь уместно сравнение с походом в ресторан. Если заказать много разных блюд, то вам принесут разные вилки: для салата, для основного блюда, для десерта и т.д. Все блюда можно съесть и одной вилкой, просто будет неудобно. Так и с финансовыми инструментами. В целом все потребности бизнеса можно покрыть кредитами, но это не всегда удобно и выгодно. Поэтому для покупки оборудования используют лизинг, для недвижимости — ипотеку, для модернизации производства — инвестиционный кредит, а для расчетов с поставщиками и контрагентами — агентский факторинг.

Первые сделки в этом сегменте рынка прошли только в 2016 году. А в 2022 объем предоставленного финансирования по данному продукту превысил ₽1 трлн. Агентским факторингом пользуются 1,2 тыс. крупных компаний, которые совершают оплаты десяткам тысяч поставщиков и контрагентов. При этом более 120 крупных и средних компаний ежедневно поручают Альфа-банку оплату своим поставщикам на миллиарды рублей.

Международный факторинг: тонкий ручеек юаней и рупий

В 2020 году сегмент международного факторинга в России вышел на новый уровень. И его объемы, и доля на рынке почти утроились, а общий портфель составлял десятки миллиардов рублей.

Немалую роль в этом сыграл Альфа-банк. Наш банк целенаправленно работал с крупнейшими экспортерами и импортерами, первым реализовал комплексный импортный факторинг с конвертацией, хеджированием и прямым финансированием поставщиков-нерезидентов. Этот продукт активно использовался другими факторами.

Но за последний год спрос на международный факторинг упал, стало меньше и предложений со стороны банков. Весь 2022 год коллеги по рынку занимались налаживанием свободного хождения валют дружественных стран — китайских юаней и индийских рупий.

Многие надеялись, что к середине года на нас прольется водопад международного факторинга в данных валютах, но в реальности он напоминал скорее тоненький ручеек — и то только у единиц игроков.

Сейчас платежи наладили, они ходят свободно, что снова открывает дорогу на международный рынок.

Что будет дальше

Состояние рынка факторинга неразрывно связано с экономической ситуацией в стране. Но связь эта не прямая, а разнонаправленная.

С одной стороны, факторинг коррелирует с оборотом компаний: чем меньше поставок и деловой активности, тем меньше факторинга. Причем все изменения деловой активности отражаются полностью и очень оперативно, поскольку факторинг — это продукт с короткой оборачиваемостью, в среднем в пределах 90 дней.

С другой — нехватка ликвидности вынуждает бизнес искать дополнительные возможности для отсрочек платежа и дополнительные средства на покрытие растущего кассового разрыва. К примеру, в пандемию спрос на факторинг вырос из-за повального увеличения отсрочек платежа крупными компаниями.

На горизонте трех лет накопленный негативный эффект от санкций и товарного голода обязательно даст о себе знать. Возможен новый кризис и, скорее всего, громкие банкротства. В таких условиях спрос на факторинг гарантированно вырастет из-за опасений поставщиков, которые захотят защититься от риска неплатежей покупателей товаров.

Что касается позиций игроков на рынке факторинга, то здесь особых изменений не предвидится. Почти все факторинговые компании — это «дочки» банков или же сами устойчивые банки. И в первой двадцатке что-то вряд ли поменяется. У всех была более-менее эффективная рисковая модель, испытанная пандемией и другими кризисами в России.

С 2023 года начнется восстановление рынка, а в дальнейшем ожидается рост в пределах 10%.