Прогнозы не сработали: почему экономика России избежала крутого пике
В течение 2022 года международные и российские эксперты выпустили много апокалиптических предсказаний для российской экономики. К примеру, в мае Институт международных финансов (IIF) ожидал падения ВВП России на 15% из-за санкций. Всемирный банк в апреле прогнозировал снижение на 11,2%, в июне — на 8,9%. Мартовский прогноз JPMorgan предрекал семипроцентное сжатие.
В течение года Международный валютный фонд (МВФ) трижды пересматривал прогнозы по российской экономике. В январе 2022 года эксперты МВФ предсказывали рост ВВП России на 2,8%, а к апрелю оценка изменилась до падения на 8,5%. В июле МВФ скорректировал прогноз до −6%, а к октябрю — до −3,4%. Общий разброс в диапазоне оценок Международного валютного фонда превысил 11 процентных пунктов.
Прогнозы ежеквартально меняли и в России. В частности, в декабре Центробанк в очередной раз изменил свою оценку динамики российского ВВП по итогам года — вместо октябрьских −3,5% ЦБ предсказал снижение только на −2,9%. В августе 2022 года Центробанк рассчитывал на падение на 4–6%, в апреле — на 8–10%. Минэкономразвития в апреле ожидало снижения на 8,8%. В августе министерство подняло ожидания до −4,4%, в сентябре — до −2,9%.
Почти все летние и весенние прогнозы оказались далеки от действительности. По итогам года падение ВВП должно было составить 2,5%, заявил президент России Владимир Путин на заседании Совета по стратегическому развитию и национальным проектам в середине декабря 2022 года.
Росстат опубликует официальные данные о динамике российского ВВП за 2022 год в феврале 2023-го — но уже сейчас ясно, что сжатия экономики не будет ни на 15, ни на 7%. Россия смогла избежать наиболее негативных сценариев, а профильные эксперты были вынуждены объяснять, почему они так часто меняют свою оценку российской экономики.
Похожая ситуация с макроэкономическими прогнозами сложилась в пандемийные 2020–2021 годы. Три года назад МВФ прогнозировал сокращение российской экономики на 5,5%, а Всемирный банк — на 1%. Итоговый результат оказался на уровне −2,7%.
В следующем 2021 году Всемирный банк ожидал роста экономики России на 2,9%, экономисты МВФ закладывали в свою модель рост на уровне 3,8%. Финальная оценка Росстата по итогам года составила 5,6%. Летом 2021 года экономисты Всемирного банка уже писали, что «Россия превосходно сдержала дополнительные всплески уровня бедности, спровоцированные COVID-19. Этот успех во многом обеспечен компенсационными социальными выплатами: увеличением пособий по безработице, выплатами на детей и поддержкой неполных семей. Восстановление экономики сейчас набирает обороты. Если объявленная политика будет реализована эффективно, то мы прогнозируем, что уровень бедности в России к концу года снизится до 11,4% с допандемийных 12,3%».
Почему эксперты ошибались
Главной причиной некорректных оценок международных экспертов оказался рыночный характер российской экономики и адаптивность российского бизнеса. Об этом «РБК Трендам» заявила директор Института «Центр развития» и член ученого совета НИУ ВШЭ Наталья Акиндинова. Эксперт также обратила внимание на целый комплекс правительственных мер, которые помогли смягчить санкционный удар и не дать экономике сорваться в пике.
«В условиях гибкости цен и при наличии ранее накопленных запасов импортной продукции предприятия смогли довольно оперативно наработать новые хозяйственные связи внутри страны и на внешнем рынке взамен утраченных в результате санкций, ограничивших поставки импорта и финансовые операции, а также ухода иностранного бизнеса. Со стороны государства этому способствовало некоторое смягчение регулирования — в частности, разрешение параллельного импорта», — указала Акиндинова.
«Никто не ожидал, что параллельный импорт будет настолько успешным, — поддержал этот довод аналитик Райффайзенбанка по макроэкономике Станислав Мурашов. — И никто не ожидал, что России удастся так быстро перенаправить выпадающие поставки нефти и газа в другие страны. Многие консервативно подходили к оценке этого момента».
За первые полгода 2022 года продажи российской нефти в Индию подскочили на 900% — результат, на который не рассчитывали аналитики. При этом продажи в страны Европы уменьшились незначительно: с февраля по август они упали на 30%. По сути, страны ЕС продолжали закупать российскую нефть, несмотря на заявления о грядущем отказе от энергоносителей из России.
«На деле ограничения согласовывались медленно и вступали в силу постепенно в течение 2022 года, — объяснила Анкиндинова. — Это сопровождалось ростом цен на мировом рынке, уровень которых даже с учетом дисконта на российскую нефть позволил нарастить номинальные объемы экспорта и нефтегазовых поступлений в федеральный бюджет». Тем временем пессимистичные прогнозы предполагали быстрое введение санкций в виде полного эмбарго на российские энергоносители.
Отдельные западные аналитики предупреждали об устойчивости российской экономики еще в начале февраля 2022 года. Аналитик Bloomberg Economics Скотт Джонсон писал, что высокие цены на нефть и газ помогут России компенсировать потери от санкций в отношении торговых, инвестиционных и банковских операций. В пользу крепости экономики свидетельствовали и рекордные резервы, которые накопил российский ЦБ, а также профицит бюджета и скромный госдолг в 18% — один из самых низких показателей среди крупных экономик, обратил внимание Bloomberg.
Летом 2022 года в газете The Economist вышло исследование, которое выявило еще одну причину устойчивости российской экономики: ее малую зависимость от иностранных игроков. Еще до введения санкций 2022 года в компании американского происхождения работали всего 0,3% россиян по сравнению с 2% в развитых странах. А объем иностранных инвестиций в Россию в последнем доковидном году — в 2019-м — составил 30% ВВП. Среднемировой показатель в тот момент был равен 49%, указывает The Economist. Таким образом, относительная изолированность российской экономики накапливалась и до 2022 года. Санкции усилили эту оторванность, продолжив тенденцию и не оказав решающего воздействия на экономику.
В то же время аналитики Bloomberg ожидали ослабления курса рубля на 20%. И если в марте российская валюта действительно упала по отношению к доллару и евро, то к концу весны рубль укрепился настолько, что стал дороже, чем до введения санкций. Вплоть до конца 2022 года рубль избегал резких движений и оставался более сильным, чем в 2021 году.
«Первоначальный валютный шок был оперативно купирован валютными ограничениями, которые, выполнив свою задачу, также оперативно были сняты, — оценил действия по борьбе с кризисом доцент кафедры «Фондовые рынки и финансовый инжиниринг» факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Сергей Хестанов в разговоре с «РБК Трендами». — Курсы валют быстро вернулись к привычным значениям, а на некоторое время курс рубля даже стал, по мнению многих экспертов, завышенным».
«Отечественные экономические субъекты быстро осваивают инструменты в валютах дружественных стран — прежде всего это юани, — добавил Хестанов. — Есть даже примеры успешных размещений облигаций в юанях. Вполне вероятно, что юань и номинированные в нем инструменты позволят заменить собой доллар и евро и снизить валютные риски. А российская система передачи финансовых сообщений (СПФС) для внутренних расчетов довольно успешно заменила SWIFT».
Еще одним фактором стало отсутствие исторических данных о влиянии на экономику существующего объема санкций, обратил внимание Мурашов. «Имея в арсенале лишь базу данных фактических макроэкономических показателей «стабильного периода», сложно точно оценивать реакцию макроэкономических параметров на подобные шоки, — указал в разговоре с «РБК Трендами» руководитель центра инвестиционного анализа и макроэкономических исследований ЦСР (Центра стратегических разработок) Даниил Наметкин. — Однако по мере выхода оперативной статистики модели уточняются и, соответственно, прогнозы начинают корректироваться; повышается их точность».
Россия поставила мировой рекорд по санкциям — и многие эксперты связали это с более быстрым падением ВВП. Беспрецедентный объем санкционных пакетов вызвал со стороны российского правительства сопоставимый ответ в виде масштабной бюджетной поддержки.
Как Россия спасала экономику
«Со стороны государства были приняты различные меры по повышению устойчивости экономики. В частности, была запущена программа инвестиционного кредитования для бизнеса, были приняты различные регуляторные послабления», — заявил Наметкин.
Всего с 2020 года, когда вскоре после назначения нового правительства оно столкнулось с необходимостью срочной реализации мер по борьбе с COVID-19 и его последствиями, объем господдержки экономики и социальной сферы составил около 7,6 трлн рублей. Работа в условиях санкций в 2022 году была организована с учетом опыта пандемии: тогда для исключения длительных согласований решения принимались в рамках работы Оперативного штаба, а в октябре 2022 года для обеспечения задач военной операции был создан схожий по структуре Координационный совет во главе с Михаилом Мишустиным.
Первый пакет помощи российской экономике правительство запустило в середине марта 2022 года: в тот момент речь шла о 100 инициативах на общую сумму 1 трлн руб. К примеру, кабинет министров начал помогать российскому бизнесу налаживать экспорт в страны Евразийского экономического союза (ЕАЭС), куда вместе с Россией входят Армения, Белоруссия, Казахстан и Киргизия. В результате товарооборот заметно увеличился со всеми перечисленными странами — прирост измерялся десятками процентов.
Для поддержки малого и среднего предпринимательства (МСП) в стране запустили выдачу льготных кредитов — в отдельных случаях предприниматели могли взять заем на расширение производства или рефинансирование старых кредитов под 1%. Но если кредитами воспользовались не все, то мораторий на проверки смог оценить каждый представитель малого бизнеса: в течение 2022 года Федеральная налоговая служба (ФНС) не проверяла МСП.
Малому бизнесу и индивидуальным предпринимателям также продлили сроки уплаты обязательных взносов в Фонд социального страхования (ФСС), чтобы не забирать оборотные средства в сложный период. Вместе с ними отсрочку получили медицинские, спортивные, текстильные и туристические компании, а также производители пищевых продуктов. Бизнесменам младше 25 лет предложили гранты в 500 тыс. руб. на развитие своего дела (для жителей арктической зоны — до 1 млн руб.).
Одновременно правительство направило 40 млрд руб. на поддержку занятости — эти деньги потратили на создание временных вакансий, повышение квалификации работников промышленных предприятий и обучение безработных. «Проблема с рынком труда никак не реализовалась в 2022 году. Наоборот, безработица достигла исторических минимумов», — оценил происходящее с занятостью в России Станислав Мурашов из Райффайзенбанка.
Адресную поддержку получили наиболее пострадавшие от санкций отрасли. Так, 150 млрд руб. выделили авиакомпаниям, которые лишились прибыльных рейсов в Европу и США в результате закрытия неба для самолетов российских перевозчиков. К осени 2022 года совокупный объем господдержки существенно превысил изначальную планку в 1 трлн руб.
«Согласно плану, в 2022 году расходы федерального бюджета должны были составить 23,7 трлн руб., а фактически выросли до 31,1 трлн руб., — подсчитала Анкиндинова. — Дополнительно в экономику поступило из бюджета более 7 трлн руб., или 5,1% ВВП. Дополнительный прирост ресурсов предприятий за счет введения отсрочки по страховым взносам во втором и третьем кварталах 2022 года составил еще 0,5% ВВП».
Что будет дальше
Мнения относительно движения российской экономики в 2023 году разнятся. В Международном валютном фонде ожидают ослабления на 2,3%, в Центробанке — на 2,4%. Наиболее скептично настроены банки: Станислав Мурашов из Райффайзенбанка предрекает снижение ВВП в 2023 году на 4%, экономисты Альфа-банка — на 6,5%. Но теперь эксперты чаще упоминают, что у российской экономики остаются резервы для того, чтобы справиться с негативным трендом.
«Поддерживать экономику от дальнейшего падения будут в основном рыночные механизмы», — считает Акиндинова. «Мы считаем, что 2023 год, если ничего не произойдет, будет гораздо легче, чем 2022-й», — оценил в конце декабря перспективы первый вице-премьер Андрей Белоусов.
«В начале декабря 2022 года начали действовать санкции против российской нефти, а с начала февраля ожидается введение новых санкций против российских нефтепродуктов, — указал Сергей Хестанов из РАНХиГС. — Процесс адаптации к новым санкциям станет основным фактором, определяющим динамику российской экономики в 2023 году. Оценить реальные последствия санкций получится не ранее июня-июля 2023 года, когда накопится достоверная статистика. Однако ликвидной части ФНБ вполне достаточно для финансирования возможного дефицита бюджета в течение 2023 года — поэтому даже при реализации негативного сценария экономика России будет иметь достаточно времени на адаптацию».
Полное возвращение российской экономики к докризисному уровню 2021 года в ЦБ ожидают к 2025 году. При этом возврат бизнеса к инвестициям можно будет заметить уже по итогам 2022 года, допустил глава Минэкономразвития Максим Решетников. Министр объяснил ожидаемое возникновение тренда накопленной денежной массой, которую российский бизнес сможет потратить на пополнение запасов и новые инвестиции.